# 系统时间 ``` 当前时间是 (东8区) 北京时间：2025年10月30日，星期四。 ``` ## 一、健之佳（605266.SH）的财务概况 健之佳（605266.SH）是一家医药商业公司，其最新一期2025年三季报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为65.49亿元，同比变化-2.77%；归母净利润为1.01亿元，同比变化-0.22%；扣非净利润为9707.91万元，同比变化0.26%。毛利率为36.12%，净利率为1.54%。从这些数据可以看出，公司的盈利能力相对较低，且营收和利润均出现小幅下滑。 此外，公司的应收账款为7.23亿元，同比变化62.54%，存货为24.01亿元，同比变化-25.05%。这表明公司在应收账款管理方面可能存在一定的问题，而存货的减少可能反映了公司对库存的优化管理。 ## 二、估值分析 ### 1. 盈利能力分析 健之佳的ROIC（投资资本回报率）为3.77%，这表明公司的投资回报能力不强。同时，公司的ROE（净资产收益率）为4.53%，股东回报能力也不强。这说明公司在盈利能力和股东回报方面存在一定的挑战。 ### 2. 财务状况分析 公司的有息负债较高，短期借款为21.57亿元，长期借款为9.71亿元，有息资产负债率为38.31%。这表明公司存在较高的债务风险，需要关注其偿债能力和财务稳定性。 ### 3. 现金流状况分析 公司的经营活动现金流净额为8.22亿元，远高于净利润，这表明公司的经营性现金流较为充沛。然而，公司的货币资金/流动负债仅为20.87%，这表明公司的流动性风险较高，需要关注其现金流状况。 ### 4. 市场预期分析 根据一致预期，健之佳在2025年的营业总收入预测为96.95亿元，净利润预测为1.81亿元，2026年和2027年的营业总收入和净利润也有望继续增长。这表明市场对公司未来的发展持乐观态度，但需要关注其实际业绩是否能够达到预期。 ## 三、结论与建议 综上所述，健之佳（605266.SH）的盈利能力相对较弱，财务状况存在一定风险，但其现金流状况较为良好，市场预期较为乐观。对于投资者而言，建议关注公司的盈利能力提升、债务风险控制以及现金流管理。同时，可以考虑在公司业绩改善或市场预期实现的情况下进行投资。