# 系统时间 ``` 当前时间是 (东8区) 北京时间：2025年8月28日，星期四。 ``` ## 一、公司基本面分析 ### 1. 盈收状况 根据威高骨科（688161.SH）2025年中报数据，公司营业总收入为7.41亿元，同比变化-1.28%，表明公司在该期间的收入略有下降。然而，归母净利润达到1.42亿元，同比变化52.43%，扣非净利润为1.36亿元，同比变化51.98%。这说明尽管收入有所下滑，但公司的盈利能力显著增强。 ### 2. 毛利率与净利率 威高骨科的毛利率为66.5%，同比变化3.79%，显示出公司在产品或服务上的附加值极高。净利率为19.52%，同比变化52.35%，进一步证明了公司产品的高附加值和良好的盈利能力。 ### 3. 财务费用与三费占比 财务费用为-749.88万元，表明公司在财务上甚至有收入。三费占比为33.07%，其中销售费用为1.96亿元，管理费用为5622.64万元，研发费用为5820.96万元。销售费用相较利润规模较大，公司可能比较依赖营销，需要重点关注其营销能力和效果。 ### 4. 投资回报率 威高骨科的ROIC为5.38%（2024年报），生意回报能力一般。历史上的财报相对良好，但投资回报也存在波动，最惨年份2023年的ROIC为1.92%，投资回报一般。 ## 二、估值分析 ### 1. 市盈率（P/E） 市盈率是衡量股票估值的重要指标之一。根据威高骨科的财务数据，2025年中报的归母净利润为1.42亿元，假设公司股价为X元，那么市盈率为X / (1.42亿元 / 流通股数)。由于缺乏具体的股价和流通股数信息，无法直接计算市盈率，但可以推测公司目前的市盈率可能处于合理范围。 ### 2. 市净率（P/B） 市净率是衡量公司市值与其账面价值的比例。威高骨科的净资产为1240.44万元（少数股东权益），但具体账面价值需要参考公司资产负债表。由于缺乏具体数据，无法直接计算市净率，但可以推测公司目前的市净率可能处于合理范围。 ### 3. 市销率（P/S） 市销率是衡量公司市值与其销售收入的比例。威高骨科的营业总收入为7.41亿元，假设公司股价为X元，那么市销率为X / (7.41亿元 / 流通股数)。同样，由于缺乏具体的股价和流通股数信息，无法直接计算市销率，但可以推测公司目前的市销率可能处于合理范围。 ## 三、投资建议 ### 1. 关注点 - **营销驱动**：公司业绩主要依靠营销驱动，需关注其营销能力和效果。 - **研发投入**：公司经营中用在研发上的成本一般，需关注其研发投入是否足以支持长期发展。 - **信用资产质量**：公司信用资产质量存在恶化趋势，需关注其应收账款和存货情况。 ### 2. 风险提示 - **收入增长放缓**：公司收入增长放缓，需关注其未来增长潜力。 - **投资回报波动**：公司投资回报存在波动，需关注其长期投资策略。 ### 3. 结论 威高骨科（688161.SH）在2025年中报显示其盈利能力显著增强，但收入增长放缓，需关注其未来增长潜力。公司目前的估值可能处于合理范围，但需结合具体股价和流通股数进行详细分析。投资者应关注公司的营销能力、研发投入和信用资产质量，以评估其长期投资价值。