ai投研
首页 > 千股千评 > 估值分析 > 飞马国际(002210)
### 飞马国际(002210.SZ)估值分析 --- #### **一、生意特性分析** 1. **行业与商业模式** - **行业地位**:飞马国际属于物流与供应链服务行业,主要业务包括供应链管理、物流服务等。公司业务模式依赖于资本开支驱动,且业绩具有明显的周期性特征。 - **盈利模式**:公司盈利主要来源于供应链管理及物流服务,但其产品或服务的附加值不高,净利率仅为2.16%(2025年中报),表明公司在成本控制和盈利能力方面存在明显短板。 - **风险点**: - **资本开支依赖**:公司业绩高度依赖资本开支,需关注资本支出是否合理以及资金链是否紧张。 - **周期性波动**:公司业绩受宏观经济和行业周期影响较大,存在较大的不确定性。 - **财务费用高企**:公司财务费用占经营性现金流的比例高达120.24%,显示债务压力较大,可能对盈利造成持续拖累。 2. **财务健康度** - **ROIC/ROE**:2024年ROIC为9.88%,较近10年中位数4.18%有所提升,但仍属偏低水平,反映公司资本回报能力一般。2024年ROE为9.59%,股东回报能力不强,说明公司未能有效利用股东资金创造价值。 - **现金流**:2025年中报显示,经营活动现金流净额比流动负债仅为1.88%,远低于安全阈值(通常建议高于30%),表明公司短期偿债能力较弱。此外,货币资金仅占流动负债的11.48%,进一步加剧了流动性风险。 - **应收账款风险**:应收账款占利润比例高达1053.62%,表明公司回款能力较差,存在较大的坏账风险。若应收账款无法及时收回,将严重影响公司现金流和盈利能力。 --- #### **二、估值指标分析** 1. **盈利能力指标** - **净利润率**:2025年中报净利率为2.16%,低于行业平均水平,反映出公司盈利能力偏弱。 - **毛利率**:毛利率为31.58%,虽然高于部分同行,但考虑到公司净利率较低,说明成本控制能力不足,可能存在较高的运营成本。 - **扣非净利润**:2025年中报扣非净利润为146.58万元,同比下滑14.22%,表明公司主营业务盈利能力下降。 2. **成长性指标** - **营收增速**:2025年中报营业总收入为1.09亿元,同比下滑6.46%,显示公司收入增长乏力,市场拓展能力有限。 - **净利润增速**:归母净利润同比下滑92.18%,表明公司盈利能力大幅下滑,未来增长空间受限。 3. **估值指标** - **市盈率(PE)**:由于公司净利润大幅下滑,当前市盈率可能处于较高水平,但需结合行业平均进行判断。 - **市净率(PB)**:公司资产规模较大,但净资产收益率较低,市净率可能偏高,反映市场对公司资产质量的担忧。 - **市销率(PS)**:由于公司营收增速放缓,市销率可能偏高,需谨慎评估其合理性。 --- #### **三、风险提示** 1. **流动性风险**:公司货币资金仅占流动负债的11.48%,且经营活动现金流净额比流动负债仅为1.88%,表明公司短期偿债能力较弱,存在较大的流动性风险。 2. **债务风险**:公司财务费用占经营性现金流的比例高达120.24%,显示债务压力较大,若融资环境恶化,可能引发债务违约风险。 3. **应收账款风险**:应收账款占利润比例高达1053.62%,表明公司回款能力差,存在较大的坏账风险,可能对盈利造成持续拖累。 4. **资本开支风险**:公司业绩高度依赖资本开支,若投资回报不及预期,可能导致盈利能力进一步下滑。 --- #### **四、结论与投资建议** 飞马国际(002210.SZ)目前面临多重风险,包括盈利能力偏弱、现金流紧张、债务压力大以及应收账款回收困难等问题。尽管公司ROIC有所回升,但整体财务健康度仍较低,且缺乏明确的增长动力。 **投资建议**: - **短期投资者**:建议谨慎对待,避免在当前估值水平介入,等待公司基本面改善或估值回调后再考虑布局。 - **长期投资者**:需深入研究公司资本开支项目的可行性及盈利能力,同时关注其应收账款管理和现金流状况。若公司能够有效改善财务结构并提升盈利能力,可考虑长期持有。 总体来看,飞马国际当前估值偏高,且存在较多不确定性,建议投资者保持观望态度,密切关注公司后续财报表现及行业动态。
股票名称 申购日期 发行价 申购上限
道生天合 2025-09-29(周一) 5.98 27.5万
长江能科 2025-09-24(周三) 5.33 1425万
奥美森 2025-09-22(周一) 8.25 950万
云汉芯城 2025-09-19(周五) 27.0 4万
瑞立科密 2025-09-19(周五) 42.28 16万
锦华新材 2025-09-16(周二) 18.15 1551.6万
建发致新 2025-09-16(周二) 7.05 10万
联合动力 2025-09-15(周一) 12.48 40万
股票名称 三个月上榜次数 买入额  卖出额
北方长龙 37 235.76亿 235.90亿
上纬新材 33 130.25亿 126.39亿
南方路机 32 49.77亿 49.32亿
恒宝股份 30 177.93亿 184.48亿
华胜天成 29 188.73亿 200.83亿
方盛股份 26 8.55亿 8.82亿
下载证券之星
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-