8月份原煤产量3.26亿吨，同比下降0.1%，日均原煤产量1051万吨，环比增加25万吨/天。 2020年8月份全国规模以上原煤产量3.26亿吨，同比下降0.1%，降速比上月收窄3.6个百分点，8月份日均原煤产量1051万吨，环比7月上涨25万吨/天。1-8月累计产量24.5亿吨，同比减少0.1%。 8月份煤炭进口量：同比下降37%，政策持续收紧所致。8月进口煤及褐煤合计2,066万吨，同比下降37%，较7月降速扩大16个百分点，环比减少543.7万吨。1-8月累计进口2.2亿吨，同比增加0.2%。5月份以来，煤炭进口量同比持续下滑，若2020年控制在3亿吨，则剩下来4个月月均进口量额度为2000万吨，与上年同期基本持平。 8月份火电行业：火电产量同比上升6.2%，增速环比上升4.9个百分点。 8月份，国内工业增加值同比增长5.6%，增速较20年7月上升0.8个百分点，工业继续回暖。8月份全社会发电量同比上升6.8%，增速较20年7月上升4.9个百分点。从主要发电主体来看，8月份火电产量同比上升6.2%，较20年7月增速扩大6.9个百分点，1-8月火电产量累计同比下降0.4%。8月份水电产量同比增长8.9%，较20年7月增速扩大2.8个百分点，1-8月水电产量累计同比下降2.3%。 8月份焦炭与水泥行业：焦炭产量同比上升2.9%，水泥产量同比上升6.6%。 8月焦炭产量同比上升2.9%，增速较20年7月上升2.6个百分点；生铁产量同比增加5.0%，增速较20年7月下降3.8个百分点；粗钢产量同比上升8.4%，增速较20年7月下降0.7个百分点。建材产业链方面，水泥8月份产量同比上升6.6%，增速较20年7月上升3.0个百分点，在地产、基建等需求拉动下下游生铁、粗钢、焦炭、水泥生产火热。 固定资产投资：8月单月基建固定资产投资增长7.0%，房地产固定资产投资增长11.8%，支撑黑色系大宗商品需求。全社会固定资产投资1-8月份累计增速-0.3%，较20年1-7月收窄1.3个百分点。其中： 1-8月基础设施投资累计上升2.02%，而20年1-7月累计为1.19%，其中8月单月同比增长7.0%（7月份为7.7%）； 1-8月制造业固定投资累计同比下降8.1%，降速较20年1-7月收窄2.1个百分点，其中8月单月同比增长5.0%（7月份为-3.1%）； 1-8月房地产开发投资累计同比增长4.6%，增速较20年1-7月增加1.2个百分点，其中8月单月同比增长11.8%（7月份为+11.7%）。 近期中下游去库明显，整体库存水平较为健康。截至9月8日，重点电厂库存7607万吨，可用天数18天，同比分别减少590万吨和2天，月度环比减少991万吨和4天。截至9月14日，北方重点港口（秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港）煤炭库存1123万吨，同比下降268万吨，月度环比减少268.4万吨。截至9月11日，京唐港炼焦煤库存150万吨，同比减少209万吨，月度环比减少75万吨。焦化厂炼焦煤库存792.2万吨，同比下降16万吨，月度环比增加19.8万吨。

钴：钴盐价格上涨或将持续。SMM 报道，国储局近日将收储电解钴，若收储量达到2000吨，即国内电解钴近3个月供应量，短期内或将大幅拉涨钴价，叠加9月下游总体需求处于由盛转衰节电，需求环比仍增加，钴原料国内库存紧平衡，9月价格拉涨至30万元/吨亦有可能。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。 锂：碳酸锂价格或将继续上调。本周电池级碳酸锂市场价格延续处于稳定的状态，国内外新能源汽车市场行情日益复苏，下游电池材料厂开工同步提升，电池级碳酸锂需求面得到一定的支撑，供应面稍有偏紧，同时电池级碳酸锂利润空间压缩严重下，厂家挺价意向有所显露。相关标的：赣锋锂业。 稀土：稀土整体走弱。镨钕市场报价试探性下调，降价出货较少，以小厂或贸易商为主，磁材企业更多观望为主，镨钕市场整体价格下滑空间不大。氧化镝价格下调明显，市场货源充足，部分商家积极出货；氧化铽价格小幅下调，下游实际需求尚存，大厂惜售，更多仍看好后市。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。 钨：需求转暖，钨价持续看涨。周初新一轮的赣州钨协预测价和大企长单价的相继上调，给钨市提供了支撑，上游矿商惜售挺市，价格稳固盼涨，市场逐渐有小批订单成交，新增订单不多，预计后期钨价小幅上涨为主。相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。 锰：钢招开始，上游挺价。新一轮钢招启动，需求短期释放，厂商挺价意愿增强，国内锰矿价格盘整运行，处于纠结状态，且加之海外矿山端仍有上调对华期货报价预期，大部分商家选择持货观望。相关标的：鄂尔多斯。 锆：需求较弱，锆价持稳。本周锆系市场需求有限，多数产品走货稍显艰难，下游对原料采购仍刚需为主，锆英砂持货商现货资源偏紧，市场价格低位运行。相关标的： 盛和资源、三祥新材、东方锆业。 镁：需求冷淡，价格低位。金属镁价格继续下跌，主要影响因素依然在于需求疲软而共给调整受限，虽原料煤炭及硅铁价格稳中上扬，但支撑作用弱于需求利空影响。鉴于短期内供需格局稳定，因此短期内市场价格偏弱运行。相关标的：云海金属。 钛：海绵钛价格或将回暖。钛矿成本高位且部分进口矿资源紧缺，下游钛白粉持续复苏对钛矿市场有所支撑，预计钛矿稳中整理。海绵钛下游市场需求缓慢恢复，市场低价逐步上调。相关标的：宝钛股份。 钼：钢招开始，价格看涨。国内钼价整体运行情况好转，市场询盘及采购气氛较好，持货商虽然销售压力有所减小，但部分厂家仍表示目前散货成交较少，消费以为钢厂采购为主，关注后期钢材企业的招标量价与进出口市场的交易状况。预计短期钼价上涨为主。相关标的：金钼股份。 风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。

事件 沙特下调了 10月原油销售的价格基准，主要原因为沙特认为受疫情反复影响，能源需求恢复低于预期，其中对亚 洲的阿拉伯轻油销售价格基准下调 1.4美元/桶，在此影响下，截止 9月 8日 24:00，布伦特原油和 WTI原油价格均 回落至 40美元/桶以下，分别下滑 11.74%和 8.35%，仅有 39.68美元/桶和 36.56美元/桶。 摘要 我们通过建立卫星大数据模型，对全球所有油轮以及其详细定位和装载信息（包括但不仅限于油品，装载量，装载 和卸载时间，航路等）进行捕捉，并且结合其他高频交易和报关数据，进行建模分析。 我们全球卫星大数据系统监 测到欧美出行强度近期出现掉头向下，这一变化或影响欧洲区域的原油需求。 原油市场供给稳定：就原油供应量而言，目前 OPEC 原油减产执行情况良好，截止 8月以出口量计的减产 执行率达到了近 150%，通过对 OPEC 原油出口数据的追踪，从 7月以来 OPEC 原油周度出口量维持在 1.25亿桶，就原油供给端而言，目前全球原油供应基本稳定。 全球原油需求恢复速度低于预期，全球原油持续供过于求：欧洲及亚洲市场的原油需求或低于预期。受欧 洲疫情二次爆发负面影响，欧洲出行强度持续回落，区域浮仓出现回升趋势，欧洲区域的能源需求恢复受 阻。中国在 4-6月低价抢油持续到岸，目前浮仓持续处于高位，通过对中国原油采购数据的追踪，从 5月 起到岸中国的原油装载量逐步下行，以 2019年中国原油采购量为基数， 2020年 9-12月中国的原油采购量 平均每月仅有 2.7亿桶，低于往期中国四季度月度采购量，四季度中国市场的原油需求整体较弱，从整体 而言，在供给端持续稳定的情况下，欧洲能耗需求减少及中国原油采购量持续下行或说明了全球原油需求 恢复大幅低于市场预期，全球原油市场供给格局失衡，存在供大于求的局面。 美元持续走强：通过回溯美元指数与原油价格的关系，可以明显的发现源于价格与美元呈明显的负相关 性，由于近期美元指数持续走高，或成原油价格下行影响因素之一。 风险提示 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结 果产生影响。

新能源汽车:大国重器,看好上半年新能源汽车板块行情。本周新能源汽车板块继续反弹,锂电池板块整体涨幅4.3%,居各大主题板块前列;一方面是由于前期板块超跌,锂电池指数已经跌至16年2季度的水平,各机构持仓比例已跌至近两年低点;另一方面市场投资风格转换,新时代、大国崛起主题风起云涌,小米、富士康、CATL等科技巨头即将登录A股,带动创业板止跌反弹,工业互联网、IPV6、国产芯片以及新能源汽车为代表;最后单就新能源汽车基本面来看,补贴政策落地,过渡期延至6月中旬,我们预计18年上半年整车销量同比将大幅提升,同时1季报业绩或有亮眼表现。本周较火的《大国重器》节目已经播了四集,第四集针对新能源有较多的描述,以CATL为核心,介绍了6微米铜箔、装有6微米铜箔的电芯以及相关的卷绕机、涂覆机设备等。也代表了国家对新能源汽车产业的重视,对该产业发展的信心。投资策略:1)钴量价齐升;2)以量补价的湿法隔膜;3)量升价稳的电解液。关注道氏技术、优美科、厦门钨业、创新股份、多氟多、天赐材料等。4)三元正极材料推荐杉杉股份。5)电芯端关注国轩高科、亿纬锂能。 光伏:产品价格快速下跌,平价上网有望加速实现。我们认为光伏产品价格出现明显下滑的原因主要包括:(1)行业淡季因素;(2)对于18年行业需求增长信心不足;(3)硅片环节18年进入达产高峰。但我们认为硅片环节降价节奏虽较快,但无需过分担忧:一方面价格下跌有望进一步使市场集中度提升,出清中小产能;另一方面,装机成本下降也是平价上网的必然趋势,龙头企业通过牺牲毛利,可在更长远的未来获得更大市场份额以及更广阔成长空间。18下半年分布式仍有望超预期:18年地面电站上网电价的调整幅度、方式均与17年非常相似,因此18年上半年地面电站仍有望抢装,但是经过16、17年连续两年的抢装,18年的地面电站抢装规模同比很难再有大幅增长,我们预计18年上半年国内地面电站的装机规模有望在16-18GW左右,全年地面电站装机量有望达22-25GW。建议关注正泰电器、阳光电源、隆基股份、通威股份、林洋能源、中来股份。 风电:行业反转确定性高。我们认为,北方地区红6省弃风率均明显好转,内蒙/黑龙江大概率解除预警,为北方地区贡献增量;华北地区山东、河南等省近年来也逐渐成为主要市场;南方地区在环保审批、工程建设等方面均欠缺经验,导致部分企业开工延后,但延后并不意味着需求取消,而市场化交易规则的出台,南方风电场建设热情将明显加大;我们预计17-20年新增装机量(吊装量)有望达18.5GW、24GW、32GW、36GW;17年行业底部确立,预计未来2年大概率景气提升。关注金风科技。 电力设备:关注工业互联网、吉利汽车产业链。1工信部近期表示,设立工业互联网专项工作组,进一步落实《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,加快推进工业互联网创新发展。持续推荐先进制造领域的核心标的:信捷电气、汇川技术、英威腾等。戴姆勒公告,吉利董事长李书福已收购戴姆勒集团9.69%的股权,成为最大单一股东,吉利在电动车技术、欧洲高端市场的扩张均值得期待。推荐切入吉利帝豪EV300、帝豪GS供货体系,供应驱动电机的:方正电机等。 风险提示。政策不达预期;行业竞争加剧;行业过度扩产;产品价格波动。

2月煤炭板块跑输大盘,3月关注节后供需恢复以及焦炭价格反弹 2月上证综指下跌6.4%,而煤炭板块方面,由于春节后电煤需求回落且市场对房地产景气程度存争议,2月煤炭板块指数下跌7.3%,跑输上证综指和沪深300分别为1.0和1.4个百分点。2月煤炭基本面关注:1)节后供需恢复,钢焦产业链持续回暖:动力煤方面,春节以后动力煤步入季节性淡季,但18年以来需求同比仍有明显提升,总体预计动力煤需求略有压力但不大,而煤焦钢产业链需求有望明显增加且限产结束,焦煤需求将有进一步回升。2)供给方面,两会前安全检查严格,产量依旧偏紧,进口煤压力有限:3月两会前后以保安全为主,预计供给端仍难以大幅增长,进口方面,1月份煤炭进口量同比增11.6%,后期看,澳大利亚昆士兰州大雨天气以及进口煤政策维持偏紧状态,进口煤压力有限,总体上供给仍偏紧。 煤炭市场回顾:2月港口动力煤煤价环比下跌,1月进口量环比上涨 各煤种价格涨跌互现:港口方面,2月28日秦港5500大卡动力煤平仓价695元/吨,较上月末下跌8.4%,京唐港主焦煤库提价为1790元/吨,较上月上涨2.3%;产地方面,动力煤、炼焦煤、无烟煤价格涨跌互现。进口量环比下跌:1月煤炭进口量同比上涨11.6%,环比上涨22.28% 3月煤炭市场预测:动力煤价略有压力,炼焦煤继续上涨,无烟煤稳中有升 动力煤价格略有压力:需求端,假期电厂日耗短暂下降,不过按照农历时间春节一周电厂日耗同比仍有约3%的增速,且18年以来经济向好,支撑煤炭需求提升,供给端受制于两会前后较严的安监、环保政策,预计仍难以大幅增长,总体来看预计煤价短期下调压力不大。 炼焦煤价格继续上涨:目前港口、钢厂库存偏低,存补库需求,同时节后下游开工焦煤旺季逐步来临,另一方面3月15日和3月30日下游钢厂和焦化厂限产将结束,预计焦煤需求将有进一步回升,而焦煤供给预计处于偏紧状态。总体来看,焦煤价格有望稳中有升。 无烟煤价格稳中有升:近期各无烟煤主产地处于复产阶段,供给处于偏紧状态,而块煤下游尿素和甲醇市场也有小涨,价格总体受到支撑,而末煤方面受电厂日耗下降影响,价格小有压力,不过目前库存仍较低。预计价格稳中有升。 行业观点:焦炭价格陆续上涨,节后需求值得期待,看好低估值龙头 煤炭市场方面,后期动力煤已逐步进入需求淡季,但18年以来需求同比仍有明显提升,短期动力煤价仍有回调压力;而焦煤方面后续供给预计仍相对偏紧,节后需求环比改善一方面来自开工逐步回暖,另一方面下游环保限产的复工复产也较为明显,近期焦炭价格已有陆续上涨,预计后期焦煤也有望延续上涨趋势。 板块方面,本周统计局发布的统计公告显示,2017年全国原煤产量35.2亿吨,同比增长3.3%,而消费量实现2013年首次增长,同比增长0.4%,煤炭消费量占能源消费总量的60.4%,同比下降1.6个百分点。节前国务院安委会下发通知,决定2018年组织开展依法打击和重点整治煤矿安全生产违法违规行为专项行动,而陕西煤监局已下发通知,要求切实做好煤矿复工复产和“两会”期间安全生产工作,预计煤炭供给或将继续受限,难有大幅增长。后期,节后开工有望带来需求同比增速的持续改善。我们维持前期判断,预计18年行业供需维持平衡或略偏紧,18年均价有望维持17年水平或有小幅上涨。此外,受益于历史负担逐步消化、资本开支和资产负债率下降等,行业盈利和分红能力也有望继续提升。目前煤炭板块整体估值仍较低,龙头公司的PE估值在8-10倍水平,价值逐步显现。而节后下游开工及环保限产结束带来的需求改善或成为催化剂,重点看好:陕西煤业、兖州煤业,潞安环能等低估值龙头。 风险提示:宏观经济增速低于预期,需求端超预期下滑,供给侧改革低于预期,各煤种价格超预期下跌。

锂:涨价后价格保持稳定。锂价经过上周的涨价后,本周保持稳定。春节后电池生产厂商逐渐重归正常。加之随着年前新能源汽车补贴政策的落地,不确定性得以消除,海外汽车巨头宝马、奔驰等车企均在积极加码新能源汽车,锂价有望继续上涨。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。 钴:价格再度继续上涨。本周电解钴上涨5.49%,硫酸钴价格上涨6.25%。 随着宝马和长城合作将在2019年推出MINI新能源汽车以及吉利成为奔驰第一大股东,海外传统车企加大了对新能源汽车的布局力度,宝马还试图锁定未来钴供应。同时苹果亦计划直接从采矿公司手中直接中长期购买钴。这些均说明了对钴价的长期看好。钴价有望保持上涨势头。相关标的:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。 钼:短期供给偏紧,价格再度上涨。钼原料端整体供不应求,特别是钼精矿现货供给偏紧,而下游终端需求逐渐恢复,市场成交量同步扩大,致使部分持货商继续报高,后市钼产品继续看好。相关标的:金钼股份。 钨:原料供应偏紧,市场预期乐观。节后贸易商逐步恢复交易。钨矿现货资源供应增长缓慢,市场预期普遍较为乐观,但短期内下游需求释放较为缓慢,短期内多以执行前期销售订单为主。APT节前工厂的采购备货库存仍然存在,市场实际成交甚少。短期内,钨原料供给偏紧,有望拉动钨产品价格继续上涨。相关标的:厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。 锆:RBM、iluka大幅上调二季度锆英砂价格。节后市场回暖,下游需求提升,市场库存紧张,价格上涨情绪浓,国产锆英砂价格上涨7.84%。锆矿巨头RBM、iluka大幅上调二季度锆英砂价格,预计国产锆英砂短期内突破12000元/吨。硅酸锆元宵节过后市场逐步恢复正常,部分报价有所提涨。 氢氧化锆厂家库存偏紧,价格提涨,本周上涨1.12%。由于临近春节,不少厂家目前多在积极处理节前订单,整体市场新单签订已经很少,春节期间大厂保持稳定生产,节后随着下游需求提升及原料价格上涨,化学锆价格将望上涨。相关标的:盛和资源(全资子公司文盛新材)、东方锆业、三祥新材。 锰:下游需求复苏,短期价格坚挺向上。锰矿外盘报价高位,钢厂利润可观,对原料价格上调接受度高,锰矿向上趋势强。由于锰矿价格上涨,锰铁厂家和硅锰后期也有望上调报价。电解锰目前现货偏紧,钢厂招标陆续开始,下游需求复苏,促使价格上涨。相关标的:鄂尔多斯。 镁:库存紧张,成交清淡。初期下游企业年前备货,库存消耗,镁价小幅上行;后期物流将相继停运,部分贸易商已经不报价,下游备货基本完成,镁市成交转为清淡。若过年期间镁企停产放假,年后镁锭库存不大的情况下,有继续挺价的可能性。预计下周镁锭价格坚挺。相关标的:云海金属。 钛:海绵钛价格上涨。本周海绵钛价格上涨1,79%。本周市场总体逐步恢复正常,市场开工率有所增加。钛白粉库存偏紧,随着3月份市场旺季到来及原料价格提涨,钛白粉价格有望再度上涨。海绵钛企业库存整体偏低,随着节后市场回暖,海绵钛价格实际成交将稳中有升。相关标的:宝钛股份。 风险提示:环保限产导致需求下滑、上游供给大增。

利空充斥,油价快速下跌。本周国际原油市场利空充斥:美国原油产量暴涨,突破千万桶大关;钻机数再次猛涨;EIA商业原油库存继续反弹;美元指数止跌回升;北海油管重启。截至周末,布油收62.71美元/桶,跌8.56%;WTI收59.05美元/桶,跌9.78%,周跌幅创近几年新高。 美国原油产量突破1000万桶/天大关,钻机数再次暴涨。截至2月2日当周,美国原油产量环比暴涨33.2万桶/天,至1025.1万桶/天,其中本土48州产量972.7万桶/天,环比涨幅超30万桶/天,而阿拉斯加产量为52.4万桶/天。钻机数方面,截至2月9日当周,美国原油钻机数环比大涨26台至791台,其中Permian盆地钻机环比大涨10台,达437台。 我们认为过去几个月美国原油产量的表现一次次超市场预期,已经充分显示页岩油增产威力。在此我们重申一直以来的观点:页岩油资本开支“所见即所得”,常规油气的资本开支滞后效应不符合页岩油特点;Permian盆地足以支撑美原油产量上涨,短期看没有天花板;18年美国原油产量有望达1100万桶/天以上。 美原油库存反弹,布伦特-WTI价差迅速缩窄。2月2日当周,EIA公布的美国商业原油库存再次上涨189.5万桶至4.20亿桶。在美国原油产量上涨和炼厂开工率下降的共同影响下,此前库存连降的节奏已经被暂时打破。当前布伦特-WTI价差迅速回落至3-4美元区间,价差缩窄致使美国短期原油出口的经济性也受到影响,从近期的出口数据能够得到一定的佐证。当前,美国国内汽油库存依然处于季节性上行通道,表明国内需求并不如想象中乐观。 推出人民币计价原油期货正逢其时。中国已成为最大的原油进口国,并且是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家和全球最大的贸易国,完全有条件为“石油人民币”形成完整闭环。俄罗斯得益于人民币结算,超越沙特,占据中国原油进口市场头把交椅;中国与安哥拉、委内瑞拉、伊朗等主要原油进口国的“石油人民币”双边机制也已经破冰。上海原油期货预计将于3月26日正式启动,可以说正逢其时。首先,人民币原油期货产生的“石油人民币”将回补中国经济,并有助于人民币国际化;其次,中国版原油期货有一定机会影响国际油价定价权,有助于消除“亚洲升水”的价格劣势;第三,可以减少企业的石油现货库存和资金占用,协助完成石油战略储备;第四,人民币原油期货将提供套期保值渠道,为炼厂降低汇兑损失风险和交易成本。国内炼厂,除了中石油中石化和上海石化、华锦股份之外,目前正在建设的民营大炼化项目等都将在一定程度上受益。 18H1总体维持Brent 核心区间55-65美元“中油价”观点,但地缘政治溢价是最大的不确定。未来半年油价波动的主因依然是OPEC减产力度与美国页岩油产量增速之间的动态博弈。基于此,应持续关注4条主线:一是民企进军大炼化,首推桐昆股份、恒逸石化;二是看好具有天然气一体化产业链优势的中天能源;三是低成本滚动收购美国页岩油核心资产,重点推荐新潮能源;四是享受类气头原料套利的细分行业龙头,推荐东华能源、卫星石化。 风险提示:页岩油产量持续超预期;地缘政治风险。

事项: 2017年12月4日,环保部发布《关于请做好散煤综合治理确保群众温暖过冬工作的函》这一特急函,提出“必须确保气源、电源稳定供应及价格稳定,在存在问题和矛盾的情况下,工业等领域用气用电必须为居民让路。”。市场上也出现了由于供热不足,高炉限产的执行政策可能会有松动,以满足居民供热的传闻。针对以上事件,我们进行了政策解读和电话调研。 主要观点。 1.政策层面。 国家政策和地方政策上都给承担城市供暖任务的企业留了可以少限产的条件,但具体到一厂一策的政策制定时,大部分地区限产指标未根据供热任务减少。 2.电话调研。 关于部分城市学校、医院出现供暖不足,可能会加大钢厂供暖任务导致限产松动的问题,各钢企都表示不了解。目前看来该事项还未在市场上形成比较大的影响。有钢企表示供热任务所消耗的钢厂余热资源在限产情况下也只占了钢厂全部能源的20%不到,企业完全可以通过调节其他地方的能源来弥补,甚至扩大供热任务也是可以完成的,包括焦炉煤气供应居民做饭,在受到限产影响后完全也可以自己调节,但是企业会选择向政府反应困难。所以目前可能存在企业和政府的一种博弈。 3数据分析。 关于承担城市供暖任务的问题,得到的两个有效数据中,二线城市每1万平方米的供暖需要5.65m3高炉来承担,三线城市每1万平方米的供暖需要3.29m3高炉来承担。在钢铁企业比较多的城市,仅考虑钢厂来承担冬季供暖任务的话,压力也不是很大。 4结论。 因为单位高炉可供暖的范围较大,且钢企还有很大部分热源可以调节到居民供暖上来。我们分析后期因此减弱供暖季限产执行力度的可能性不大。