股市表现。 8 月16 日房地产板块上涨0.08%,涨幅前三的股票分别为市北高新、世联行和天房发展,涨幅分别为9.98%、4.92%和4.53%。8 月14 日上证综指报收于3246.45 点,日跌幅0.15%。房地产板块报收于4700.08点,日涨幅0.08%。 行业要闻。 1、今年1 至7 月,北京市商品房销售开发投资、施工面积、销售面积全面下降。其中销售面积同比增速连续六个月下滑,同比下降40.9%。其中,住宅销售面积为313.5 万平方米,同比下降35.1%;写字楼为70.3 万平方米,同比下降68.5%;商业、非公益用房及其他为96.8 万平方米,同比下降10.1%。(中国新闻网)。 2、近半月内,上海、福州、厦门、成都、武汉等多个城市相继出台了未来五年供地计划,大部分均提出增加住房用地供应量,均较“十二五”期间有明显增长。而且,上述城市的五年供地计划在住宅用地规划中,均加大了公租房和保障房的供地比例,加快培育租赁市场和推进保障房工程建设的意图明显。(中国证券报)。 公司要闻。 中国武夷(000797):中国武夷实业股份有限公司接到肯尼亚国道局关于埃多环城市政道路工程项目的中标通知书,金额为50.8 亿肯先令,当前汇率15.5336 肯先令/元,折合约3.27 亿元人民币。 风险提示:经济形势变化;政策出现变化。

投资要点 事件:央行公布2月份金融数据,2月当月人民币贷款增加1.17万亿元,同比多增4391亿元。分部门看,住户部门贷款增加3002亿元,其中,短期贷款减少802亿元,中长期贷款增加3804亿元,同比增加109%;1-2居民中长期贷款累计增加10097亿元,累计同比增加53%。 点评: 居民中长期贷款又大超预期!银行必给地产加杠杆是最强逻辑,压倒一切逻辑的逻辑!必然带来房地产超级大周期!我们系列报告反复论证,持续兑现。央行公布2月金融数据,2月中长期贷款增加3804亿元,相比去年同期翻倍还多(109%);剔除春节因素,1-2月居民中长期贷款累计增加10097亿元,累计同比增加53%。去年调控之后,大家对于按揭的观点比较悲观,对于房地产基本面前景悲观,但是我们在十月份的政策调控点评报告《是缓不是转》再次坚定延续此前深入研究的观点鲜明指出,银行增加对于按揭的配置是不可阻挡的大趋势,而银行是资产配置的主导者,是银行对于按揭的态度引导了地产长期趋势,而不是房地产销售主导按揭。二月份创历史新高的居民中长期贷款再次证明了我们的观点。 银行将持续加大对于非核心城市按揭配置力度,目前我们看到这一趋势逐渐明朗:1)核心城市按揭占全国比重呈现下行趋势,非核心二三线很可能正在吸纳新增按揭。以上海为例,上海的按揭占全国比在2016年2月创出高点11.52%后稳步下滑至2017年1月的3.72%,核心城市按揭占比应该都趋同,我们认为非核心二三线正在创造增量按揭贷款。2)各线城市按揭利率差持续收敛。一线与二线、一线与三线之间的按揭利率差从2016年初的0.19、0.38个百分点收窄至2016年末的0.03、0.19个百分点。3)此外,近期政府引导信贷向二三线转移态度更加明确,“两会”政府报告再次强调三四线城市去库存,银监会负责人表示对于一些房地产库存过大的三四线城市,在信贷上也要给予考虑,这与我们去年国庆点评中的预判惊人一致! 投资建议:二月居民中长期贷款又大超预期!银行必给地产加杠杆是最强逻辑,压倒一切逻辑的逻辑!持续推荐新城控股、世联行、北京城建、荣盛发展、华夏幸福、招商蛇口、保利地产、阳光股份、绵石投资、金融街等。 风险提示:货币政策收紧;销售不及预期。